2025年地方两会释放明确信号，房地产行业政策聚焦城市更新与存量收储两条主线。数据显示，全国共22个省市(占比71%)明确推进城市更新，17个省市(占比55%)加码城中村改造；供给端则有18个省市提出盘活闲置土地资源，其中10个省市明确收购存量商品房。在“扩内需、稳投资”目标下，城市更新成为政策抓手，而存量收储与需求端刺激协同发力，推动行业供需格局持续优化。

　　一、城市更新与城中村改造：扩内需的核心抓手

　　政策覆盖广度与深度提升

　　2025年地方政府工作报告中，超七成省市将城市更新列为重点任务，近半数省份明确部署城中村改造具体计划。这一政策密度反映出中央对城市更新战略的重视。作为“稳投资、促消费”的关键抓手，城市更新不仅涉及基础设施改造，更需完善配套政策以突破融资、审批等堵点。

　　专项债支持加速项目落地

　　随着专项债发行规模扩大，城市更新资金来源进一步拓宽。以城中村改造为例，其推进将直接拉动建材、建筑、家居等产业链需求，同时通过土地整理和安置房建设释放新增住房需求。预计年内各地项目落地节奏将显著提速，形成实物工作量。

　　投资与消费的双向拉动

　　城市更新对固定资产投资的拉动效应显著。以2024年保交楼经验为例，黑龙江、湖南等省份通过高效交付修复市场信心，2025年政策重心转向存量项目攻坚，预计将带动房地产开发投资边际改善。此外，改造过程中释放的改善性住房需求，有望成为消费回升的重要支点。

　　二、供需两端协同施策：存量收储与需求释放并进

　　供给端：控增量、提质量并行

　　政策核心在于“收存量、控增量”。一方面，18个省市提出盘活闲置土地，10个省市以专项债资金收购存量商品房，缓解库存压力；另一方面，多个省市优化供地质量，放宽容积率限制，鼓励建设“新一代住宅”，推动商品房回归商品属性。供给结构的优化，为改善性需求释放奠定基础。

　　需求端：政策工具箱持续扩容

　　一线城市仍存限购政策优化空间，商品房“以旧换新”、现房销售试点、房票安置等工具或进一步推广。2024年保交楼交付率超90%，黑龙江等省份实现100%交付，居民购房信心逐步修复。叠加宏观经济预期改善，2025年住房需求有望止跌企稳。

　　固定资产投资目标审慎调整

　　2024年仅4个省份完成固投增速目标，2025年半数以上省份主动下调目标，显示地方政府淡化“投资驱动”路径。这一转向促使行业更注重存量盘活与质量提升，而非单纯规模扩张，长期有助于供需关系再平衡。

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